監(jiān)管重拳打擊股市頑疾 凸顯監(jiān)管層依法治市決心

　　嚴(yán)打內(nèi)幕交易、嚴(yán)管上市公司并購重組炒作、重罰造假上市公司和中介機(jī)構(gòu)……近段時(shí)間，監(jiān)管層一系列的監(jiān)管措施直擊資本市場的“頑疾”，但這些政策措施逐漸開始見效的同時(shí)，市場中也發(fā)出了一些不同的聲音，認(rèn)為措施過嚴(yán)會(huì)打擊市場的情緒等。對此，筆者認(rèn)為，一項(xiàng)政策的實(shí)施過程中，市場中有不同的聲音很正常，不同的聲音可以促使制度更加規(guī)范和完善，但是，需要警惕的是不要讓這種善意的聲音變了質(zhì)。

　　縱觀中國證監(jiān)會(huì)最近兩個(gè)月來的諸多監(jiān)管舉措，無不打在市場中存在已久的“頑疾”上。

　　具體來看，嚴(yán)打內(nèi)幕交易和操縱市場，加大內(nèi)幕交易及市場操縱的成本，遏制違法行為的蔓延，使得市場功能正常發(fā)揮；抑制重組上市殼資源炒作，加大對上市公司并購重組的監(jiān)管力度，打擊殼資源的賭博性炒作，同時(shí)取消了配套融資，對股東股票鎖定期也做了更長的時(shí)間鎖定，有效地提高了并購重組的質(zhì)量；重罰造假上市公司和中介機(jī)構(gòu)，對IPO造假、質(zhì)量不佳的企業(yè)保持高壓態(tài)勢，加大對中介機(jī)構(gòu)的問責(zé)，有助于加大對投資者權(quán)益的保護(hù)，增強(qiáng)投資者信心。

　　一系列監(jiān)管重拳背后，凸顯出的是監(jiān)管層依法治市的堅(jiān)決態(tài)度。

　　今年政府工作報(bào)告提出“推進(jìn)股票市場改革和法治化建設(shè)，促進(jìn)多層次資本市場健康發(fā)展”。今年全國兩會(huì)期間，證監(jiān)會(huì)主席劉士余強(qiáng)調(diào)，中國資本市場發(fā)展必須堅(jiān)持市場化、法治化這一根本方向，不能動(dòng)搖。同時(shí)，其在初次公開露面時(shí)也提出：“新主席的首要任務(wù)就是監(jiān)管，依法監(jiān)管，從嚴(yán)監(jiān)管，全面監(jiān)管，只有監(jiān)管才能保證改革的措施順利實(shí)施。”

　　在“依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管、全面監(jiān)管”的監(jiān)管思路下，證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步完善資本市場體系，引導(dǎo)資本市場各項(xiàng)業(yè)務(wù)更加規(guī)范發(fā)展，降低風(fēng)險(xiǎn)，為資本市場的長期健康發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　正如華林證券最新發(fā)布的報(bào)告指出，近期管理層對于市場的嚴(yán)管意在夯實(shí)未來5年至10年牛市的治理結(jié)構(gòu)，通過建立穩(wěn)定健康的市場治理結(jié)構(gòu)和基礎(chǔ)設(shè)施，才能確保證券市場供給側(cè)改革的成功。

　　雖然從嚴(yán)監(jiān)管短期可能會(huì)令一些投資者和機(jī)構(gòu)不太適應(yīng)，因?yàn)橛行┱呖赡艽虻搅怂麄兊耐袋c(diǎn)上。但筆者認(rèn)為，“依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管、全面監(jiān)管”將會(huì)是資本市場未來很長時(shí)間的監(jiān)管思路，那些不適應(yīng)的、身上還有一些病癥的投資者和機(jī)構(gòu)要盡快治好自己身上的病，才能重新融入市場中來。

　　此外，筆者認(rèn)為，監(jiān)管的根本目的是為了市場更好的發(fā)展，因此，在監(jiān)管新常態(tài)下，監(jiān)管切忌“一刀切”，要尊重市場規(guī)律，精準(zhǔn)發(fā)力，用好監(jiān)管手段，提升監(jiān)管的針對性。

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